118 : परिपत्र सं. 118, 15-09-1973 दिनांकित

1389. दिशानिर्देश वजह - निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों, पकड़े कंपनियों, आदि का मूल्यांकन

स्पष्टीकरण 1

1काफी कंपनियों धारण कर रहे हैं जो उन लोगों की तुलना में अन्य निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयर (एक) के मूल्यांकन के लिए 31-10-1967 [स्पष्टीकरण 3] दिनांक (मैं) बोर्ड के सर्कुलर नं 2 (WT) 1967 की: संदर्भ के लिए आमंत्रित किया है ; और (ख) निवेश कंपनियों की काफी कंपनियों धारण कर रहे हैं जो; और (ii) 15-9-1973 दिनांकित बोर्ड के सर्कुलर नंबर 118 है, जो पूर्ण निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मूल्यांकन के लिए (परिपत्र दिनांक 31-10-1967 के आंशिक संशोधन में) [स्पष्टीकरण 2 यहाँ के रूप में मुद्रित] स्वामित्व वाली सहायक.

प्र.20. निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मूल्यांकन का सवाल CGT वी. के मामले में उच्चतम न्यायालय के निर्णय के आलोक में फिर से जांच की गई है श्रीमती पंकज पुरोहित Kusumben डी. Mahadevia [1980] 122 आईटीआर 38.बोर्ड के परिपत्र इसलिए, सफल अनुच्छेदों में निर्धारित के रूप में संशोधित खड़े, 31-10-1967 और 15-9-1973 दिनांकित.

(3)CWT वी. में भी अपने पहले के निर्णय के रूप में ऊपर उद्धृत सुप्रीम कोर्ट के फैसले के आलोक में महादेव जालान [1972] 86 आईटीआर 621, निम्न दिशानिर्देशों ऊपर पैरा 1 में निर्दिष्ट निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मूल्यांकन के लिए जारी किए जाते हैं.

1दो तरीकों, अर्थात् के संयोजन के सिद्धांत का औसत

बैलेंस शीट में खुलासा परिसंपत्तियों और देनदारियों की बुक वैल्यू के आधार पर शेयरों की (एक) ब्रेक अप मूल्य; और

(ख) नगद मूल्य पोषणीय मुनाफे की उपज के निश्चित दर लागू करने के द्वारा पर पहुंचे,

खारिज हो गया है.

प्र.20. जिसका शेयर स्टॉक एक्सचेंज में उद्धृत नहीं कर रहे हैं एक चिंता का विषय रहा है और जो एक कंपनी के मामले में, कंपनी बना दिया गया है और बनाने में सक्षम होना चाहिए या जो लाभ, दूसरे शब्दों में, कंपनी का लाभ अर्जन क्षमता आमतौर पर इसके शेयरों के मूल्य का निर्धारण होगा.

(3)समापन या के लिए परिपक्व है जो एक कंपनी के मामले में स्थिति के मूल्यांकन की तिथि को मुनाफे और शर्तों की अनिश्चितता के उतार चढ़ाव कंपनी, ब्रेक अप के लाभ कमाने की क्षमता के किसी भी उचित आकलन रोकने ऐसी है कि अगर मूल्य विधि को अपनाया जाना होगा. सुप्रीम कोर्ट के बाद निर्णय भी नीचे के रूप में महादेव जालान (सुप्रा) के मामले में अपनी टिप्पणियों को संदर्भित करता है:

"....ब्रेक अप विधि कंपनी परिसमापन के लिए परिपक्व है जहां असाधारण परिस्थितियों या में करने के लिए सहारा है, जबकि उपज विधि आम तौर पर लागू विधि है .... "(पी. 634)

(4)ब्रेक अप मूल्य विधि के आवेदन के प्रश्न मामले के तथ्यों और परिस्थितियों पर निर्भर करेगा. में करने के लिए भेजा असाधारण परिस्थितियों के मामलों में से एक (3) ऊपर कंपनी की संपत्ति आदि आभूषण, कीमती पत्थर, की पूरी तरह या मुख्य रूप से शामिल किया जा सकता है, जहां, और कंपनी ऐसी संपत्ति को काम पर रखने का व्यवसाय चलाते हैं.आदि गहने, सोने के गहने, से बाहर काम पर रखने से आय, इन परिसंपत्तियों की उम्मीद सामान्य रिटर्न की तुलना में असाधारण कम है, तो ऐसी स्थिति में, ब्रेक अप मूल्य विधि अधिक उपयुक्त होगा.

(4)पैरा 3 के प्रयोजन के लिए (2) ऊपर, निम्नलिखित समायोजन पोषणीय मुनाफे बाहर काम करने के लिए किया जा सकता है:

1तुरंत मूल्यांकन की तारीख से ठीक पहले पांच साल के लिए कंपनी की पुस्तक मुनाफा निधारित किया जाएगा.

प्र.20. समायोजन आय और व्यय और नुकसान के सभी गैर आवर्ती और असाधारण मदों के लिए कहा पाँच वर्षों में से प्रत्येक के लिए पुस्तक लाभ के लिए किया जाएगा.

(3)समायोजन एक राजस्व प्रकृति का नहीं है और खातों में डेबिट किया जाता है जो व्यय के लिए और राजस्व प्राप्तियों हैं और लाभ और हानि खाते में के लिए जिम्मेदार नहीं हैं जो प्राप्ति के लिए प्रयास किए जाएंगे.

(4)विकास छूट / निवेश भत्ता, मामले में यह खाते की किताबों में डेबिट किया जाता है, वापस जोड़ दिया जाएगा.

प्र.5. ताकि निर्धारित पुस्तक मुनाफे पर कंपनी की उचित कर देयता की कटौती की जाएगी.

प्र.6. पूर्व अधिकारों के साथ शेयरों पर लाभांश भुगतान के लिए आवश्यक लाभ, यानी, तरजीही शेयरों, बाहर रखा जाना जाएगा.

प्र.7.        कंपनी के बही लाभ का औसत, ऊपर समायोजित के रूप में, निर्धारित किया जाएगा. पूंजीकरण के दर प्राप्त जो निवेश कंपनियों के मामले में प्रतिशत प्रमुख गृह संपत्ति से अपनी आय का एक हिस्सा है और 8.5 निकाले जाते हैं जो उन लोगों की तुलना में अन्य निवेश कंपनियों के मामले में कंपनी की पोषणीय मुनाफे का 10 फीसदी की दर से लिया जा सकता है गृह संपत्ति से अपनी आय का प्रमुख हिस्सा है.

प्र.5. काफी लेकिन पूर्ण कंपनियों धारण नहीं कर रहे हैं, जो निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मामले में शेयरों की उचित बाजार में बाहर सेट के रूप में आधार पर पर पहुंचे शेयरों के मूल्य के 10 फीसदी के प्रीमियम जोड़कर निर्धारित किया जाएगा पिछले पैराग्राफ.

प्र.6. एक पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है जो एक निवेश कंपनी के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मूल्यांकन जनक निवेश कंपनी और पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक या सहायक कंपनियों वास्तव में, एक ही कंपनी है, उसी तर्ज पर ही थे, उस आधार पर बाहर काम किया जाना चाहिए परिपत्र दिनांक 15-9-1973 में नीचे रखी.ऊपर पैरा 4 में वर्णित के रूप में लागू किया जाएगा उपज की दरों में 10 फीसदी और 8.5 फीसदी हो जाएगा.

प्र.7.        ऊपर अपने आरोप के सारे आकलन अधिकारी के ध्यान में लाया जाए. ये निर्देश सभी लंबित आकलन करने के लिए लागू होगी और बोर्ड के विचाराधीन हैं जो ऊपर के शेयरों के मूल्यांकन के लिए नियम तक जमीन का आयोजन करेगा, बल में आते हैं.

परिपत्र: सं 332A [एफ सं 326/2/80-WT], 31-3-1982 दिनांकित.

न्यायिक विश्लेषण

में समझाया - CWT वी. बृज मोहन थापर में [1993] 71 चुंगी लगानेवाला 167 (Cal.), यह देखा गया है कि परिपत्र मौजूद हैं जो विशेषताएं:

(मैं) पोषणीय लाभ के काम कर रहे कंपनी के बही लाभ के साथ शुरू करने के लिए है.

(द्वितीय) का समायोजन कहा परिपत्र संपूर्ण हैं के संदर्भ में किए जाने के लिए.पैरा 'समायोजन के बाद' अभिव्यक्ति का उपयोग करता है. 'निम्न' शब्द महत्वपूर्ण है. यह स्पष्ट रूप से कहा कि गणना में उल्लेख नहीं किया कुछ भी बहिष्कार या शामिल किए जाने के माध्यम से समायोजन की विषय वस्तु नहीं हो सकता है कि बाहर मंत्र.

इस से, यह maintainable मुनाफा वाणिज्यिक मुनाफे का प्रतिनिधित्व करना चाहिए कि काफी स्पष्ट है.

31 मार्च 1982 दिनांक प्रत्यक्ष कर परिपत्र सं 332A, सेंट्रल बोर्ड के अनुसार एक निवेश कंपनी के गैर उद्धृत शेयरों के मूल्यांकन के प्रयोजन के लिए, शुद्ध पोषणीय मुनाफा पेंशन और ग्रेच्युटी के लिए प्रावधानों को घटाने के बाद पर पहुंचे जाना चाहिए actuarially महत्वपूर्ण किया गया था.

इसके अलावा परिपत्र सीधे संदिग्ध ऋणों के लिए प्रावधान कटौती की जानी चाहिए कि क्या कोई जवाब नहीं प्रदान करता है. इस प्रकार अब तक, यह मूल्यांकन के प्रयोजन के लिए पोषणीय लाभ कर योग्य लाभ नहीं था कि, हालांकि स्पष्ट है.

में समझाया - करण थापर वी. सीआईटी में [1997] 223 आईटीआर 531 (Cal.) यह परिभाषित के रूप में संपत्ति कर अधिनियम, 1957 के तहत मूल्यांकन की तारीख, किसी भी वर्ष के संबंध में पिछले वर्ष के अंतिम दिन का मतलब है कि मनाया गया आयकर अधिनियम, 1961 की धारा 3 में.मूल्यांकन की तारीख पर पूरा के रूप में इसलिए, साल नहीं लिया जा सकता है और इस तरह, एक संदर्भ यह एक पूरा वर्ष के रूप में लिया जा रहा है, तुरंत मूल्यांकन की तारीख से ठीक पहले किसी भी वर्ष के लिए किया जाता है जहां. निर्धारिती शेयर हैं जिसमें एक कंपनी की औसत किताब मुनाफा कंप्यूटिंग के प्रयोजनों के लिए, केंद्रीय प्रत्यक्ष कर बोर्ड के परिपत्र दिनांक 31 मार्च 1982 के अनुच्छेद 4 (मैं) की व्याख्या करते हुए इसलिए, साल के मुनाफे संबंधित मूल्यांकन की तारीख के लिए जरूरी "पांच साल तुरंत मूल्यांकन की तारीख पूर्ववर्ती" की पुस्तक लाभ की गणना में शामिल किया जाना है.

स्पष्टीकरण 2

1संदर्भ दिनांकित 1967 की बोर्ड के सर्कुलर नं 2 (WT) में निहित निर्देश, करने के लिए आमंत्रित किया है 31-10-1967 निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों, होल्डिंग कंपनियों और प्रबंध अभिकरण कंपनियों के मूल्यांकन के बारे में [स्पष्टीकरण 3 के रूप में यहाँ मुद्रित].

प्र.20. ऊपर परिपत्र के आंशिक संशोधन में पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक (यानी, खुद कर रहे हैं जो एक या एक से अधिक कंपनियों को होने निवेश कंपनियों की है जो निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मूल्यांकन के संबंध में निर्देश और बोर्ड के निर्देशों 100 प्रतिशत सहायक कंपनियों के प्रति ), निम्नानुसार हैं:

1इस तरह कंपनी के एक शेयर प्रासंगिक मूल्यांकन की तारीख पर खुले बाजार में बेच दिया जाता है, तो इसका "परिसंपत्ति समर्थन" ध्यान से अच्छी तरह से तय सिद्धांतों के अनुसार गणना की जानी चाहिए लाने होगा जो अनुमानित कीमत में पहुंचने में, दूसरे शब्दों में, मूल्यांकन में रखना चाहिए वे केवल एक ही कंपनी के रूप में अगर (मूल निवेश कंपनी और इसकी पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक या सहायक कंपनियों से मिलकर) पूर्ण उद्यम खाते.ऐसे अभिकलन पर पहुंचने में सहायक कंपनी के भंडार जरूरी ध्यान में रखा जाना चाहिए.

प्र.20. ऊपर सिद्धांतों को लागू:

(मैं) माता पिता के निवेश कंपनी के एक शेयर का मूल्य जनक निवेश कंपनी और इसकी पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक या सहायक कंपनियों वास्तव में एक ही कंपनी थे उस आधार पर निर्धारित किया जाना पहले होगा.यह माता पिता के निवेश कंपनी की बैलेंस शीट के साथ सहायक कंपनियों की बैलेंस शीट को आत्मसात करने और मजबूत बनाने के द्वारा किया जाना चाहिए. केयर ऐसे आत्मसात और समेकन में, अंतर - कंपनी की शेष राशि सही ढंग से समायोजित कर रहे हैं कि यह सुनिश्चित करने के लिए लिया जाना चाहिए.

(Ii) "अनुरक्षणीय मुनाफा" माता - पिता निवेश कंपनी और इसकी पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक या सहायक कंपनियों के संबंध में एकत्रित करना होगा.नगद मूल्य तो एकत्रित "पोषणीय मुनाफा" करने के लिए 9 फीसदी की उपज की दर लागू करने के द्वारा पर आ जाना चाहिए. माता - पिता निवेश कंपनी और इसकी पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक या सहायक कंपनियों के संबंध में "पोषणीय मुनाफा" की गणना की विधि 1967 की बोर्ड के सर्कुलर नं 2 (WT) के अनुसार होना चाहिए, यानी, वे अनुसार अलग से निर्धारित किया जाना चाहिए कहा परिपत्र और फिर एकत्रित साथ.

(Iii) मानों के औसत के तहत (मैं) पर पहुंचे और (ख) के ऊपर प्रासंगिक मूल्यांकन की तारीख पर खुले बाजार में बेच दिया जाता है अगर माता पिता के निवेश कंपनी के शेयर लाने होगा जो कीमत का निर्धारण होगा.

(3)यह 1967 के सर्कुलर नं 2 (WT) के पैरा 3 [स्पष्टीकरण 3] एक पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी है जो एक माता पिता के निवेश कंपनी के शेयरों के मूल्यांकन के मामलों में लागू नहीं होगा कि स्पष्ट किया जाता है.

(4)1967 के सर्कुलर नं 2 (WT) के आंशिक संशोधन में पढ़ने के लिए कर रहे हैं जो ऊपर दिए गए निर्देशों के बाद, और लंबित कार्यवाही सहित तत्काल प्रभाव से सभी मामलों में लागू किया जाना है.

परिपत्र: सं 118 [एफ सं 319/16/73-WT], 15-9-1973 दिनांकित.

स्पष्टीकरण 3

1(i) निवेश कंपनियों, और (ii) होल्डिंग कंपनियों की गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मूल्यांकन की पद्धति के बाद आगे की जांच की गई है और (मैं) निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मूल्यांकन के संबंध में निम्न निर्देश, (द्वितीय) कंपनियों पकड़े और (iii) के प्रबंध अभिकरण कंपनियों संपत्ति कर अधिकारियों के मार्गदर्शन के लिए सभी पुराने निर्देशों का अधिक्रमण में जारी किए जाते हैं.

प्र.20. काफी कंपनियों धारण कर रहे हैं जो उन लोगों की तुलना में अन्य निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों - एक "निवेश कंपनी", जिसकी कुल आय जो आय का मुख्य रूप से होते हैं एक कंपनी के रूप में, संपत्ति कर नियम, 1957 के नियम 1 ए (जी) में परिभाषित किया गया है यह किया गया था कि अगर किसी व्यक्ति की आय अनर्जित आय के रूप में माना जाएगा.अनर्जित आय प्रासंगिक वर्ष के वित्त अधिनियम में परिभाषित के रूप में "अर्जित आय" के अलावा अन्य सभी आय का मतलब है. निवेश कंपनी की परिभाषा एक बैंकिंग / बीमा कंपनी को कवर नहीं करेंगे, लेकिन इस मामले में सभी संदेहों से बचने के लिए हालांकि, यह बैंकिंग और बीमा कंपनियों के निवेश कंपनियों के रूप में नहीं माना जाएगा कि स्पष्ट किया जाता है. उनके शेयरों संपत्ति कर नियम, 1957 के नियम -1 डी के तहत महत्वपूर्ण हो जाएगा.

संतुलन पत्र में खुलासा किया, और (ख) नगद मूल्य 9 फीसदी की उपज की दर लागू करने के द्वारा पर पहुंचे संपत्ति और देनदारियों का बही मूल्य पर शेयरों अड्डों में से (एक) ब्रेक अप मूल्य का औसत इसके पोषणीय लाभ का एक निवेश कंपनी के शेयरों का उचित बाजार मूल्य का प्रतिनिधित्व करने के लिए ले जाया जाएगा.एक कंपनी के अनुरक्षणीय मुनाफा नीचे के रूप में गणना की जानी चाहिए:

1तुरंत मूल्यांकन की तारीख से ठीक पहले पांच साल के लिए कंपनी की पुस्तक मुनाफा निधारित किया जाएगा.

प्र.20. समायोजन आय और व्यय और नुकसान के सभी गैर आवर्ती और असाधारण मदों के लिए कहा पाँच वर्षों में से प्रत्येक की पुस्तक लाभ के लिए किया जाएगा.

(3)समायोजन एक राजस्व प्रकृति का नहीं है और खातों में डेबिट किया जाता है जो व्यय के लिए और राजस्व प्राप्तियों हैं और लाभ और हानि खाते में के लिए जिम्मेदार नहीं हैं जो प्राप्ति के लिए प्रयास किए जाएंगे.

(4)विकास छूट, यह खाते की किताबों में डेबिट किया जाता है, के मामले में वापस जोड़ दिया जाएगा.

प्र.5. ताकि निर्धारित पुस्तक मुनाफे पर कंपनी की उचित कर देयता की कटौती की जाएगी.

प्र.6. पूर्व अधिकारों के साथ शेयरों पर लाभांश भुगतान के लिए आवश्यक लाभ, यानी, तरजीही शेयरों, बाहर रखा जाना जाएगा.

प्र.7.        कंपनी के बही लाभ का औसत, ऊपर समायोजित के रूप में, निर्धारित किया जाएगा.

जैसा कि ऊपर कहा, इस प्रकार पर पहुंचे पोषणीय मुनाफा पूंजीकरण के 9 फीसदी की दर अपनाकर, पूंजीकृत किया जाएगा.

(3)काफी कंपनियों धारण कर रहे हैं जो निवेश कंपनियों के गैर उद्धृत इक्विटी शेयर - जिनकी संपत्ति 50 फीसदी या उससे अधिक यह द्वारा नियंत्रित कंपनियों के शेयरों से मिलकर की हद तक एक निवेश कंपनी, एक होल्डिंग कंपनी के रूप में माना जाएगा.यह भी एक होल्डिंग कंपनी है जो एक निवेश कंपनी के शेयरों का उचित बाजार मूल्य, शेयर पूर्ववर्ती पैरा में निर्धारित आधार पर पर पहुंचे के मूल्य के 10 फीसदी के प्रीमियम जोड़कर निर्धारित किया जाएगा.

(4)एजेंसी कंपनियों के प्रबंधन के गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों - एक प्रबंध एजेंसी कंपनी एक कंपनी तत्संबंधी एजेंसी के प्रबंधन के माध्यम से प्राप्त होता है जो या किसी भी हिस्से की पूरी आय के रूप में, संपत्ति कर नियम, 1957 के नियम 1 ए (ज) में परिभाषित किया गया है.जिनकी आय पूरी तरह या आंशिक रूप से एजेंसी कमीशन के प्रबंध के होते कंपनियों के मामले में, मूल्य के उच्च के अनुसार पर पहुंचे (एक) संतुलन पत्र में खुलासा परिसंपत्तियों और देनदारियों की बुक वैल्यू के आधार पर ब्रेक अप मूल्य विधि, और (ख) आय विधि का पूंजीकरण शेयरों का उचित बाजार मूल्य के रूप में अपनाया जा रहा है.एजेंसी कमीशन आय और गैर कमीशन आय के प्रबंधन का नगद मूल्य निम्नलिखित तरीके से अलग से निर्धारित किया जाएगा:

प्रबंध एजेंसी कमीशन का नगद मूल्य (जो है, रियायती) के प्रबंधन एजेंसी की असमाप्त अवधि के लिए इस स्रोत से शुद्ध आय के लायक उपहार के रूप में ले जाया जाएगा. (उपरोक्त पैरा 2 में कहा गया तर्ज पर निर्धारित) पोषणीय प्रबंध अभिकरण आयोग से, आनुपातिक कर देयता कटौती की जाएगी और प्रबंध अभिकरण की असमाप्त अवधि के लिए शुद्ध कमीशन की गणना की जाएगी. इस आय का वर्तमान मूल्य प्रतिवर्ष 6 फीसदी की चक्रवृद्धि ब्याज दर के संदर्भ में निर्धारित किया जाएगा.

(उपरोक्त पैरा 2 में कहा गया तर्ज पर निर्धारित) पोषणीय गैर कमीशन आय पूंजीकरण का 10 फीसदी पर पूंजीकृत किया जाएगा. गैर कमीशन आय और शुद्ध प्रबंध अभिकरण आय के वर्तमान मूल्य के नगद मूल्य की कुल कंपनी के शेयरों का कुल मूल्य दे देंगे. प्रति शेयर मूल्य के शेयरों की संख्या से कुल नगद मूल्य विभाजित करके पर आ जाएगा.

उदाहरण

XYZ लिमिटेड एक प्रबंध एजेंसी कंपनी है. इसकी राजधानी रुपये के 1,000 शेयरों के होते हैं. 1,000 प्रत्येक. प्रबंध अभिकरण की असमाप्त जीवन कमीशन आय रुपये है, चार साल है. 1 लाख और शुद्ध गैर कमीशन आय रुपये है. 2 लाख. नगद मूल्य विधि के अनुसार शेयर के मूल्य का पता लगाना.

	र
अनुरक्षणीय कमीशन आय कम व्यय	1]00]000
65% पर टैक्स	65]000
नेट पोषणीय प्रबंध एजेंसी कमीशन	35]000
मूल्यांकन की तारीख पर प्रबंध अभिकरण की असमाप्त जीवन 4 वर्ष है
पुन उपस्थित रियायती मूल्य. 4 साल के लिए 6% @ एजेंसी के प्रबंधन के लिए 1 प्रति वर्ष	3,465
प्रबंध अभिकरण आय 35,000 × 3,465 से पूंजीकृत मूल्य	1,21,275 (एक)
अनुरक्षणीय गैर कमीशन आय कम व्यय	2]00]000
कम: 65% पर टैक्स	1]30]000
पूंजीकरण के 10% की दर पर शुद्ध पोषणीय गैर कमीशन आय	7,00,000 (ख)
सभी 1,000 शेयर (ए + बी) का कुल नगद मूल्य	8,21,275
प्रत्येक शेयर के मूल्य	8,21,275

ऊपर निर्धारित मूल्य ब्रेक अप मूल्य और दो के उच्च बाजार मूल्य के रूप में अपनाया जाएगा के साथ तुलना में किया जाएगा.

पुन वर्तमान मूल्य देने की मेज. 1 6 @%
साल के लिए ब्याज की दर 1 से 20
आरई के वर्तमान मूल्य. 6% ब्याज पर 1 प्रतिशत वार्षिक से

	वर्ष	6% चक्रवृद्धि ब्याज	वर्ष	6% चक्रवृद्धि ब्याज
	१	0.943	1	7.887
	2.	1.833	ii राष्ट्रीय सचिव और कोषाध्यक्ष की नियुक्ति करना।	8.384
	I3	2.673	1	8.853
	4 ज	3.465	१४	9.295
	III. 5	4.212	15 जुलाई	9.712
	= 6 रुपये	4.917	१६	10.106
	IV.7	5.582	17 X 1 = 17	10.477
	८	6.210	१८	10.828
	1	6.802	19.	11.158
	10 रू.	7.360	२०	11.470

परिपत्र: 31-10-1967 दिनांकित 1967 की नंबर 2 (WT),.

न्यायिक विश्लेषण

में समझाया - 15-9-1973 दिनांकित ऊपर दो परिपत्रों और 31-10-1967 ए में पर भरोसा किया गया Sivasailam निम्नलिखित टिप्पणियों के साथ CWT [1997] 228 आईटीआर 322 (Mad.), वी.:

"... गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों पर 15 सितम्बर को अपील बोर्ड के सर्कुलर नं 2 31 अक्टूबर 1967 दिनांकित 1967 की (WT), और 118, 1973 के संदर्भ में महत्वपूर्ण होने की जरूरत है कि कोई विवाद नहीं है. परिपत्र के मामले में शेयरों के मूल्य का निर्धारण करते समय, निर्धारिती और संपत्ति कर अधिकारी के बीच अंतर नहीं था, जिस पर दो अंक हैं. बताया पीछा किया जाना है, 15 सितंबर, 1973 के सर्कुलर नं 118 द्वारा संशोधित रूप में, दोनों पक्षों ने 31 अक्टूबर 1967 दिनांकित, 1967 के सर्कुलर नं 2 (WT) चाहते हैं. इन परिपत्रों मूल्य 10 फीसदी जोड़कर बाहर काम करने की आवश्यकता होती है (एक) ब्रेक अप संतुलन पत्र में खुलासा परिसंपत्तियों और देनदारियों की बुक वैल्यू के आधार पर शेयरों के मूल्य, और (के औसत के लिए प्रीमियम के रूप में ख) नगद मूल्य अपने पोषणीय मुनाफे की नौ प्रतिशत की उपज की दर लागू करने के द्वारा पर पहुंचे.यह काफी हद तक कंपनियों धारण कर रहे हैं जो एक निवेश कंपनी के शेयरों का उचित बाजार मूल्य का प्रतिनिधित्व के रूप में लिया जा सकता था कि इस परिणामी मूल्य था. ट्रिब्यूनल वे खुलासा परिसंपत्तियों और देनदारियों को और अकेले बुक वैल्यू माना जा है कि उनके विचार को सीमित करने के लिए है कि विभाग के साथ सहमति व्यक्त की, लेकिन ट्रिब्यूनल देखें स्वीकार करने को तैयार नहीं था कि एक "नोट के रूप में देनदारियों का उल्लेख "निदेशकों की रिपोर्ट में लाभ और हानि खाते या एक उल्लेख में नजरअंदाज किया गया है. ट्रिब्यूनल के मुताबिक, 'निर्देशकों की रिपोर्ट अंतिम खातों का एक अभिन्न हिस्सा है और इसलिए लाभ और हानि खाता है. यह भारतीय कंपनी अधिनियम के तहत शामिल एक कंपनी के मामले में तो और अधिक है. ट्रिब्यूनल बैलेंस शीट, लाभ और हानि खाता और निर्देशकों की रिपोर्ट हमेशा एक साथ चलते हैं कि बाहर बताया. वह सिर्फ नंगे संतुलन पत्र के साथ दिए गए थे, भले ही ट्रिब्यूनल के अनुसार, एक विवेकपूर्ण या एक औसत निवेशक तीनों के लिए पूछना होगा. इसलिए, ट्रिब्यूनल माना कि निदेशकों की रिपोर्ट और इसलिए आवश्यक adjuncts और, एक अधिक व्यापक और व्यावसायिक समझ में संतुलन पत्र के भाग के रूप में लाभ और हानि खाते. इसलिए, ट्रिब्यूनल उसमें उल्लेख किया देनदारियों नजरअंदाज नहीं किया जा सकता कि आयोजित किया. "(पी. 333)

"... कंपनी और शेयर की आंतरिक मूल्य की साख की सही तस्वीर ही सभी तीन abovesaid दस्तावेजों को देखने के द्वारा देखा जा सकता है. अकेले केवल संतुलन पत्र को देखने से, एक कंपनी की साख और शेयर की अनुमानित आंतरिक मूल्य सम्मानित करना नहीं कर सकते हैं. एकाउंटेंसी सिद्धांतों पर इन सभी पहलुओं को ध्यान में रखते हुए, हम निदेशकों की रिपोर्ट में अनंतिम संपदा शुल्क देयता और कंपनी के लाभ और हानि खाते का उल्लेख के रूप में दायित्व के रूप में लिया जा सकता है कि पिछले दो साल के लिए न्यायाधिकरण के निष्कर्ष को स्वीकार बोर्ड द्वारा जारी abovesaid दो परिपत्रों के अनुसार संतुलन पत्र में बताया. "(पी. 336)

"... वर्तमान मामले में, हम दो उपर्युक्त परिपत्र के अनुसार गैर उद्धृत इक्विटी शेयरों के मूल्य का पता लगाने के लिए बाध्य कर रहे हैं. Abovesaid परिपत्र में यह स्पष्ट रूप से दायित्व बैलेंस शीट में दिखाया गया है, जब तक यह एक कटौती के रूप में दिया जा सकता है कि कहा गया है. वर्तमान मामले में, दायित्व की मात्रा हो सकती है, जो भी पहले साल के लिए बैलेंस शीट में दायित्व के बारे में और केवल संपदा शुल्क के अनंतिम मांग निदेशकों की रिपोर्ट में और लाभ और हानि में उल्लेख किया गया था कोई जिक्र नहीं था पिछले दो वर्षों में खाते. इसलिए, वर्तमान मामले में, पूरे संपदा शुल्क देयता बहुत बाद में संपत्ति कर निर्धारण में मूल्यांकन की तारीख के बाद निर्धारित की अनुमति के लिए कोई संभावना नहीं है. . . . "(पी. 337)

यू ऊपर परिपत्रों भी श्रीमती में करने के लिए भेजा जाता था.आईएसी वी. कल्याणी सुंदरम [1991] 37 आईटीडी 76 (Mad.).